|
| | Рынку ипотечных бумаг США грозит обвал |
| | 21 Jul 2007 |
raiting (0/2) |
| | viewed (400) |
| |
 Смертельный рейтинг грозит рынку ипотечных бумаг США
Американский ипотечный рынок ждут новые неприятности. Сложности возникли не только у инвесторов, но и у рейтинговых агентств, которые еще в начале года оценивали риски вложений в ипотечный долговой сектор так же высоко, как инвестиции в гособлигации. Теперь Standard & Poor's, Moody's Investors Service и Fitch Ratings оказались в практически тупиковой ситуации. С одной стороны, уже больше половины ипотечных бумаг не соответствует рейтинговым критериям. С другой - понижение рейтингов отправит их в штопор и спровоцирует распродажу, после которой от рынка ипотечных деривативов останутся руины.
В начале 2000-х американский жилищный сектор переживал бум. Кредиты на недвижимость выдавались направо и налево. В результате рынок перегрелся и началась коррекция. По итогам прошлого года впервые со времен Великой депрессии в США упала медианная цена жилья. Заемщики перестали платить по кредитам, а уровень проблемных кредитов (просрочка больше 90 дней) вырос до рекордных 11%.
Рекордного объема к этому моменту достиг и рынок ипотечных деривативов. С 2000 года его объем вырос более чем вдвое. Быстрее других рос сегмент структурированных облигаций, обеспеченных пулом кредитов, который раздулся до 1 трлн долл. В такие облигации вкладывались в основном хедж-фонды, и для некоторых из них эти инвестиции стали последними. Первым закрылся фонд швейцарского банка UBS после $150 млн. годовых убытков. Следующими оказались два фонда Bear Stearns, которые удалось спасти только за счет средств материнского банка - $ 3,2 млрд..
Теперь же Уолл-стрит ждет решения рейтинговых агентств. По данным калифорнийской консалтинговой компании Institutional Risk Analytics, понижение рейтингов ипотечных бумаг может вызвать обвал стоимости облигаций на 25%. В денежном выражении это 250 млрд долл. "Откладывая неизбежное, рейтинговые агентства сейчас пытаются спасти репутацию", - считает Джефф Гивен из John Hancock Advisors. В агентствах медлительность объясняют нежеланием идти на поводу у спекуляций и обещают адекватно отреагировать. Пока, например, S&P понизило рейтинги лишь 15 выпусков облигаций, проданных в 2005 году, и 32 выпусков от 2006 года. Это порядка 0,5% от объема торгуемых подобных бумаг.
"Американский кризис станет уроком в том числе и для рейтинговых агентств, которые будут более скрупулезно подходить к оценке рисков покрытия ипотечных бумаг, - отметил РБК daily начальник отдела управления рисков банка "ГПБ-Ипотека" Радимир Шевченко. - Участникам рынка, которые рассчитывают на успешное финансирование путем секьюритизации, придется отказаться от практики выдачи кредитов без первоначального взноса и подтверждения доходов, а также объединить усилия по созданию бюро кредитных историй". |
| |
|
Source: rbcdaily.ru
|
|
|
News
