К чему приводит падение доллара?
|
|
Tuesday, October 7, 2008 17:27 | ||
|
|
К чему приводит падение доллара?
|
|
| Home |  |
News |  |
Yellow Pages |  |
Shopping | |
Classifieds | |
Fun | |
Chat | |
Forum | |
America |  |
| • | News |
|
|
|
К чему приводит падение доллара?
28 Dec 2003  printer version
viewed (536)
raiting (-4/6) Приведет ли продолжающееся падение доллара к системному кризису в странах зоны евро и к серьезным потрясениям на мировых финансовых рынках? Алексей МАКУШКИН, главный экономист Московского центра Института Восток-Запад: - Ничего нового не происходит, ведь эта тенденция наблюдается не один месяц. Хотя последние события привнесли то, что изначально не учитывалось, - политическую составляющую финансовой политики стран ЕС. Как показал последний год, такие государства, как Франция и Германия, чтобы защитить своих производителей-экспортеров от последствий удорожания евро, пошли на фактический подрыв ранее достигнутых соглашений по дефициту бюджетов: они увеличивали дефицит и тем самым косвенно влияли на позицию европейской валюты. Иначе она укреплялась бы еще быстрее и ситуация у них была бы еще хуже. Продолжение такой политики потребует пересмотра ряда очень важных положений в соглашениях между странами Евросоюза, и насколько это возможно - большой вопрос. Таким образом, Евробанк сам станет заложником того, насколько ведущие экономики Европы - французская и немецкая - смогут продавить политическое решение в плане укрепления евро, а путь известен - бюджетный дефицит. Это большой вопрос, который только начинает всплывать и обсуждаться. Если решение не будет найдено, то потрясения очень даже возможны, причем не только в экономике, но и в большой политике. Однако, поскольку вопрос понимается и для его решения уже задействованы большие силы, я думаю, что до реального кризиса не дойдет. Какие шаги для этого будут сделаны, мы увидим в ближайшие неделю-две, поскольку ситуация обостряется несколько быстрее, чем рассчитывалось. Дефицит бюджета стран Европы предполагался в размере 2-3 процентов, а они уже сейчас вышли за такой уровень. Если в прошлом году политика дефицита помогла немного притормозить евро, то в нынешнем им нужно принять решение о том, чтобы продолжать ее и в 2004-м. Но это, повторюсь, нарушает целый ряд договоренностей внутри ЕС, а там сейчас ситуация политически очень острая: есть еще много проблем, связанных с Конституцией Евросоюза, со вступлением в него в 2004 году новых членов. После того как ситуация найдет свое политическое решение, то есть выяснится, кто конкретно и в какой степени будет определять в ЕС политику на валютном рынке и финансовую в целом, станет понятно, когда будут возможны изменения наметившегося тренда и чего это будет стоить. Сейчас на данную тему предметно говорить трудно. Это что касается Европы. У Америки есть свои системные проблемы, причем давние. Инвесторы, которые вкладывали средства в долларовые активы, не видят там кардинального изменения ситуации в плане бюджетного дефицита и поэтому опасаются за судьбу своих инвестиций: этот дефицит неизбежно толкает к политике слабого доллара, что, в свою очередь, заставляет (прежде всего европейцев) выводить деньги из долговременных капитальных активов и уводить их в Европу. А это опять же создает дополнительный пресс, который работает на укрепление евро. Да, слабый доллар усиливает в США позиции экспортеров и одновременно обесценивает долг перед внешним инвестором. Но хитрость состоит в том, что надо решить: а ваша экономика экспортноориентированная? Если возможностей для экспорта не слишком много, то достаточно ли этого будет для компенсации роста дефицита? Пока складывается впечатление, что люди не верят, что даже наращивание экспорта в обозримом будущем в состоянии решить эту проблему. И обращают свой взор к евро. А там мы имеем все обозначенные выше проблемы. Таким образом, есть два главных фактора - политический кризис в Евросоюзе и давние тенденции в Соединенных Штатах. По большому счету нужны некий консенсус внутри ЕС и ясность относительно политики Федеральной резервной системы США. Как было сказано, сейчас ФРС пытается выработать согласованное решение. Вообще, ситуация комплексна, все системные предпосылки были давно известны и только предкризисная ситуация, к сожалению, обращает на себя внимание. Это трансатлантическая проблема, которая должна решаться совместными силами Америки и Европы. Марат ИБРАГИМОВ, аналитик инвестиционной компании "Проспект": - Насчет потрясений сказать сложно, но восстановлению буксующей экономики в еврозоне падение доллара очень сильно помешает. Интервенция на валютном рынке, которая бы изменила курс евро в выгодную для ЕС сторону и таким образом улучшила бы шансы европейских производителей в конкурентной борьбе с американскими, - это слишком простой и не самый лучший искусственный путь. Для Америки слабый доллар - тоже палка о двух концах. Инвестиции в страну уже не так выгодны, следовательно, приток капитала меньше, отток больше, а далее США ждет дефицит расчета текущих операций. Вообще, я считаю, что в дальнейшем резкого укрепления доллара ожидать не стоит, но и особого падения тоже. Олег ГРИГОРЬЕВ, вице-президент Ассоциации политических экспертов и консультантов (АсПЭК): - Конечно, приведет. Проблема в том, что начиная с середины 90-х мировая экономика вошла в системный кризис (колебания курса доллара, индекса Доу-Джонса лишь частичное его проявление) и никаких положительных перспектив пока не видно. Между тем, несмотря ни на что, Россию эти процессы затронут меньше, чем остальных, потому что наша экономика во многом остается самодостаточной - не совсем интегрированной в мировую. Александр БАРАНОВ, вице-президент инвестиционной группы "Русские фонды": - К глобальным катаклизмам, думаю, это не приведет. На самом деле здесь важна не амплитуда падения, а то, насколько долго продержится нынешний курс. Если не менее полугода, то может начаться стагнация экономики в зоне евро. И вероятнее всего, пострадают ведущие государства - Франция, Германия, Италия. В экзотических странах, таких как восточноевропейские, вряд ли произойдут серьезные потрясения. Однако о системном кризисе, полагаю, вести речь пока рано. Потому что с точки зрения экономистов о стагнации начинают говорить только тогда, когда подобная ситуация продолжается не меньше двух кварталов. Илья ГОРБУНОВ, обозреватель телеканала РБК: - Вполне может быть, что на фоне падения доллара в странах зоны евро усилится тенденция к импортозамещению. Тем более что качество товаров, покупаемых за доллары, если и уступает тем, которые покупаются за евро, то незначительно. Так что вопрос только в том, когда этот процесс начнется. На мой взгляд, если евро достигнет отметки 1,3 за доллар, то следует ожидать серьезных последствий для европейской экономики. Руслан ГРИНБЕРГ, директор Института международных экономических и политических исследований РАН: - Ничего катастрофического, типа нашего августа 1998 года, я не ожидаю. Обычно в скачках курса есть фундаментальные причины и спекулятивные. И я не вижу ничего фундаментального, что могло бы привести к стремительному обрушению доллара. Действительно, в США дефицит платежного баланса и бюджета, инвесторы неохотно вкладывают деньги в их бумаги, но, думаю, ситуация выправится, потому что состояние американской экономики лучше, чем европейской, - в Соединенных Штатах низкая инфляция и к тому же наметился экономический рост. Вспомните: с момента появления евро его курс подрос всего на 6-7 процентов. Но для меня даже это оказалось неожиданностью. Я полагал, что уже при курсе 1:1,22 Европейский центральный банк начнет интервенцию. Хотя, может, уже и начал, только не афиширует... Во всяком случае, когда в Европе уж совсем начнет страдать экспорт, ей так или иначе придется его поддержать посредством скупки долларов. Я думаю, что она давно уже определила для себя предельный курс. Сейчас финансовые спекулянты играют на понижение доллара, но это все ненадолго. Да, существующее положение вещей не укрепляет престиж американской валюты, но такие качели, когда то одна, то другая из двух доминирующих валют снижается, неизбежны. Не исключено, что через год их соотношение будет противоположным. Вообще, ни Европа не заинтересована в резком ослаблении доллара, ни США - в резком ослаблении евро. В конце концов, это одна евроатлантическая семья. Вадим КАПУСТКИН, заместитель заведующего кафедрой мировой экономики Санкт-Петербургского госуниверситета: - Все зависит от того, как долго продлится падение. Если соотношение валют составит 2:1, это будет потрясением, даже 1,5 доллара за евро - уже серьезно. Но, думаю, до этого дело не дойдет, США не выгодно терять европейский рынок. Скорее всего, Америка и Европа договорятся о каких-то совместных мерах и не будут топить друг друга. Лев САВОЛЬКИН, старший научный сотрудник Леонтьевского центра: - Это может привести к потрясениям, если евро перегреется, то есть будет сильным. Но любой кризис способствует оздоровлению. Пока установится какой-то баланс между валютами, валютный рынок будет лихорадить. Какое-то время доллар продолжит падение, на этом спекулянты сделают большие деньги. Будет очень напряженная игра на фондовых биржах. Такая нестабильность, вероятно, сохранится в течение полугода. Но катастрофы при этом не будет. И не думаю, что европейские страны решатся на резкие структурные реформы. Source: Other articles in Business, Finance:  Readers' Comments
Add your commentary |
|
|
Advertise on RusUSA.com Contact: Site search Search internet Site map |
|
|
©2008 LCube. All rights reserved.
RusUSA.com - Russian America.
Terms of Use
|
|
